究竟什麼是指數市場 ?

指數是代表一籃子「資產」的價格或數據的平均總值。 這些資產可以是外匯、債券、大宗商品、股票等等的金融產品，所以指數其實有許多種類，只不過我們常常聽到的所謂「大市」、最多人提及的指數就是 股票指數 (即是道指，富時100、恒生指數等等)。

本文主要講解當中最重要的股票指數。股票指數是用來反映一籃子股票的平均總值。

認識「美國三大指數」

一) 道瓊斯工業平均指數
道指其實是市場上其中一個最古老的指數，它的數值是代表全美國三十大藍籌股的股價平均總值，當中包括蘋果、可口可樂、Nike等等三十間大公司。道指的價格是由這三十間公司的股價經一條公式所計算出來。簡言之，我們看道指的升跌，已經可以衡量到美國三十隻大藍籌的整體表現。

二) 標準普爾500指數
計算美國具領先地位的五百間大型企業股價的平均總值，例如亞馬遜、麥當奴、PayPal等等上市公司，與道指相比，標普500涵蓋的股票多出470多隻，所以標普500的價格是由這五百間公司的股價，用公式計算出來。我們看標普的升跌，已經衡量到美國五百大企業的整體表現。

三) 納斯達克100指數
顧名思義是追蹤一百間公司，納指是計算環球100大非金融類股票的股價平均總值，例如微軟，Tesla，Meta等等。由於納指當中，科技股佔整個指數超過55%的比重，所以我們想衡量全球最頂尖科技公司的表現，多數都會留意納指。

認識「歐洲三大指數」

一) 富時100指數 – 代表在倫敦證券交易所上市的最大一百間公司股價的平均總值。
二) DAX指數 – 代表在法蘭克福證券交易所上市的最大四十間公司的平均總值。
三) CAC 40指數 – 就是計算在巴黎證券交易所上市的最大四十隻股票的平均總值。

認識「恒生指數」

恒生指數現在不是只有五十隻成份股。現在的恒生指數，是計算在香港上市的市值最大、成交最活躍的七十六隻股票的平均總值，意味著影響恒指升跌的股票比以往多出二十六隻。

了解指數三大重點

在解讀上，我們須知道三個重點：

第一，各大股票指數代表性高。由於各大指數的成份股市值，佔整個股市市值的比例高，所以基本上每一個指數都是一個地方市場的面貌總覽。例如S&P 500指數，它所包含的五百間公司的市值，佔整個美國股市總值的80%，換言之，這五百間公司的表現已經代表著整個美國股市的八成，所以S&P 500指數基本上幾乎代表著整個美國股市。

當見到標普指數上升，我們就可以判斷美國大市整體是向好；標普下跌，就可以判斷美國大市整體是變差。又例如恒生指數，恒指七十六隻成份股的市值，佔香港主板總市值的62%以上，我們想判斷香港大市孰好孰淡，基本上都是看恒指。

第二，大部份股票指數是以市值加權法所計算出來。各個股票指數的升跌，當然是受每一隻成份股的升跌所影響。例如富時100指數入面，若果一百隻成份股普遍上升，那麼富時100當然會上升；如果納指入面，一百隻股票普遍下跌，那麼納指自然下跌。

要留意的是，每一隻成份股影響指數的比重是不一樣，大部份股票指數是基於成份股的市值，去決定它們對整個指數的影響力。例如恒生指數，現時佔恒指比重最大的三隻股票，包括騰訊、友邦保險以及匯控，每一隻股票各佔恒指大約8%的比重。因此，即使舜宇光學科技、百度集團、海爾智家(佔恒指比重最小的三隻股票)的股價大升，但三隻重磅股只跌少少的話，恒指普遍都是向下跌，每一隻成份股對指數的影響力是不相同。市值愈大，影響力愈高；市值愈小，影響力愈低。

(指數成份股會變動，此處更新至2023年2月)

不過，指數計算方式是有例外，另一種主要方式是以價格加權計算出來，例如道指，以及日經指數。這兩個指數是用價格加權，而不是用市值加權。簡單來說，它們是單以股價的高低，去決定股票的影響力。股價愈高，對指數的影響力愈大；股價愈低，對指數的影響力愈小。

第三，單一股票可以橫跨多個指數。不同指數是基於不同準則去篩選成份股，而有一些股票是可以同時符合多個指數的準則。例如蘋果公司，你在標普500會見到它，在納指又見到它，在道指都會見到它。原因是，蘋果公司不單是美國五百大上市公司，它亦是環球一百大非金融類的科技公司，更是美國三十大藍籌之一，自然三大指數都會追蹤它的股價。因此，蘋果股價的升跌，同時會影響三大指數。

利用不同投資工具針對指數市場獲利

我們知道指數是什麼一回事，也是未足夠，如何用來賺錢才是重點。指數的本質其實只是一項提供資訊的數字，純粹告訴你一堆指定資產的整體表現如何，所以原則上我們是不可以直接買賣這堆數字。

不過，我們可以利用不同的投資工具，針對指數看升看跌去賺錢。不計Direct Indexing，我們可以用ETF、期貨、期權、牛熊證、窩輪，或者差價合約等投資工具。同一個市場，我們可以用不同的投資工具去交易，只不過，各種投資工具有自己的玩法和規則，例如我們頻道一直以來所講的，就是期指，用期貨去交易恒生指數。