甚麼是「 大宗商品 」市場?

除了股票、外匯、指數之外， 大宗商品 絕對是另一個當炒、必學的市場。我們平時經常聽到的金價、油價，就是所謂的大宗商品 (Commodities) 市場的價格。
謂大宗商品，即是原材料或者半成品市場。基本上分為三大類，金屬、能源以及農產品。除了黃金、原油、天然氣這些當炒市場之外，還有許多商品可以讓我們投資，例如銀、銅、汽油、大豆、咖啡、小麥、粟米，甚至豬肉與牛肉都可以。它們全都是大宗商品，全都有價有市讓我們炒，所以「豬肉的市況牛皮，牛肉的市況豬皮」這句話是有根有據。

另一種主流分類方法，稱為軟性與硬性商品。簡單來說，靠種植或者飼養出來的商品，就是軟性；靠地面上開採或者天然提取的商品，就是硬性。
例如小麥，是種植而得，所以屬軟性商品；原油，是靠開採而得，所以屬硬性商品。

了解「實物交割期貨交易」

我們學習商品投資，有一個地方是無可避免、一定要解釋，就是「期貨交易」。

期貨這種工具對於商品市場來說是極之重要。雖然我們Youtube頻道一直以來所講的就是期貨 (主要是期指)。不過，我們這刻要去理解的，與我們平常買升買跌期貨賺價差並不相同，我們正要講的是期貨最原始、實物交割的使用方法。

其實期貨合約的本質，是一張用來訂立將來某一個時期，買賣雙方以訂立價格進行交易的合約。所以有許多買賣商品的企業，就會利用期貨去保障自己的得益。

假設有一個樓宇建築商，名為聰明豆，他須要買入一份鋼材去蓋房子。鋼材是商品市場，實際上，商品市場其實分為現貨與期貨讓我們買入。

現貨市場，就是用現時的價格(Spot Price)，這一刻交付現金，立即安排運送一份鋼材到我們手上。 而期貨市場就不一樣，我們只是訂立一個Futures Price，例如在一個月後的到期日，以一個預定價買入一份鋼材。這個價，我們並不是即時付錢，而是在一個月後、合約到期時，我們才付錢，到時才收貨。期貨的英文是Futures，就是這個原因。

假設現時一份鋼材的現貨價(Spot Price)是一萬元。聰明豆認為鋼材的價格將會上升。他作為建築商，將來買鋼的成本會提高，所以他決定在這一刻就買入期貨合約，訂立一個月之後 到期的時候，以一萬元買入一份鋼材、用一萬元的Futures Price去掛牌。

而這個時候，鋼材供應商傻仔明，見到有人掛牌買鋼。傻仔明認為鋼材的價格應該會下跌才對， 於是他就對盤、賣出期貨合約，訂立一個月之後，以一萬元的訂立價將一份鋼材賣出。

這一刻，雙方的期貨合約就成交。一旦成交，鋼材的期貨價就是一萬元。

豈料，一個月後，鋼材價格真的上升，升了一成，升至一萬一千元。他們的期貨合約都到期，須要交收。雖然現時的價格已經升至一萬一千元，但聰明豆只需付先前的約定價，即一萬元去買這份鋼材。
簡言之，聰明豆預測正確，他付一萬元就可以買入價值一萬一千元的鋼材，當中有一千元的得益。

相反，傻仔明就慘了，期貨合約到期，他作為鋼材供應商，須要賣出一份鋼材，但收到的金額，只是約定價一萬元。

換句話說，傻仔明賣出價值一萬一千元的鋼材，但實收一萬元，當中有一千元的損失。聰門豆正確看升，他利用期貨有所得益；傻仔明錯誤看淡，在期貨交易上蒙受損失。

整個最基本的期貨賺蝕概念，就是如此。
當然這只是一個例子，實際運作會複雜許多、涉及更大金額。

期貨交易分為實物和現金交割

以上這一種實物交割(Physical Delivery)的期貨交易，現在甚少人這樣做。除非你是大企業大廠商，真正想持有這些實物商品。
現時絕大多數的期貨交易者，都是用所謂現金交割(Cash Settlement)。當期貨合約到期的時候，直接計算大家的倉位是賺或蝕。賺錢的話，就會有錢進入期貨戶口；蝕錢的話，就要從期貨戶口扣錢，付給別人。
我們平常炒期貨，基本上都是用Cash Settlement，主要針對標的價格買升買跌賺價差，而不會真正涉及實物買賣，更加不一定在到期日才平倉離場。

商品交易參與者和交易所

無論是實物，抑或現金交割，交易商品期貨、影響商品價格的人是有好多種，他們可以是想保障自己得益的企業，或者是用期貨做對沖的商品供應商，亦可以是我們這些專門針對商品又揸又沽的交易者。

世界各地有許多專門提供商品現貨、期貨買賣的交易所，例如紐約商品期貨交易所、倫敦金屬交易所、芝加哥期貨交易所這些大行，都是專門替商品買賣家進行交易。

商品投資須知四個重點

第一，商品的價格
剛才都講過商品市場分為現貨價(Spot Price)與期貨價(Futures Price)。由於現時大部份的投資者都不想做實物買賣，我們大多只是關注商品的期貨價。

第二，利用商品賺錢的方法
最主要當然是實物買賣以及期貨交易。
例如，你覺得黃金價格將來會上升，你可以買一堆黃金或金條放在家裡，當金價上升之後，再拿出去賣都可以。/又或者簡單一點，用期貨去看升看跌金價，買賣黃金期貨賺錢。此舉容易買、容易賣，又有保證金制度、槓桿優勢。除了這兩種主要方法，我們還可以投資專門追蹤大宗商品的ETF，或者買業務與商品市場有關的股票都可以。

第三，商品的規格
我們一開始接觸投資商品，不必學懂全部市場。我們可以先學習最當炒的商品，例如原油、天然氣、黃金、銀、大豆這些市場。
要留意一點，同一種商品是可以有不同的規格、不同的品質。例如原油，世界各地有不同的原油讓我們買賣，不過市場上最多人關注的原油，是WTI以及布蘭特。這兩隻油是世界油價的指標。
WTI原油主要是在紐約商品期貨交易所買賣，而布蘭特原油主要在洲際交易所買賣。

簡單來說，我們要炒賣原油，其實有好多種原油市場可以選擇。最熱門的是WTI原油以及布蘭特原油，我們經常聽到的紐約期油，所指的就是在紐約商品期貨交易所買賣的WTI原油期貨，與布蘭特期油不同，兩隻油是不同價格、不同市場。

第四，合約規模
每一種商品有各自的標準合約數量，由交易所制定。例如黃金，黃金期貨主要是在紐約商品交易所買賣，他們一份黃金的標準合約數量是一百金衡盎司，所以，當你見到黃金價格是1900美元，即是說每一盎司黃金就是1900元。
我們想買入一份黃金，就要買夠標準數量一百盎司。換算一下，即是需要十九萬美元才可以交易到一份黃金。不過一般投資者以期貨做交易，只須付保證金就可以進行買賣。