Darvas Box Theory在技術分析，尤其是股票交易入面，是一個很著名的 股票策略 。相信不少人即使沒有用過都曾經聽過。

 

當講解Darvas Box，箱形交易策略，就一定會用這句作為標題：
由一萬美元炒上二百萬美元的股票交易法。

 

這個策略的研創者Nicolas Darvas，是一個堅持不懈，熱衷於股票研究的Trader，他花了很長的時間去研究不同股票的價格走勢，最終研創了一套專門捕捉趨勢、股價暴升的順勢交易法。

這套交易法之所以那麼著名，除了因為準則創新、獨特，Nicolas Darvas用這套策略在50年代末，僅僅以一萬元本金，在18 個月之內倍翻至二百萬美元的財產。
別說那個年代，這個戰績以現在來看都夠驚人。

 

當Nicolas Darvas賺到盤滿缽滿之後，他就在1960年出版一本書去公開這套交易法，這套交易法當然就是Darvas Box Theory，書名是”How I Made $2,000,000 in the Stock Market” ，相當囂張。

 

我們講述這些傳奇Trader的往績，並不是要大家見錢開眼，覺得交易世界那麼容易發達，學一兩套策略就人人做首富。
我們以前都講過，一套策略的買賣準則只是交易的一部份。所有策略，尤其是獲利率驚人的策略，在操作上都各有難處。 加上，1950年代的投資市場又豈能與現今複雜、資訊流通高速的市場相比呢?
傳統的Darvas Box Theory，放在現今市場裡Trade，威力一定大減。我們學習這些經典交易策略，是要參考它們的框架，背後交易的概念，並不是要大家幻想，看完今日這條影片，年半之後就人人擁有二百萬美元。

(觀看下方Youtube影片會對策略有更清晰理解)

我們會分上下篇詳細講解這套策略的設計與實際應用，現在先看看 :

 

Darvas Box Theory的買賣準則

 

這套策略的入市條件乍聽很簡單，但實際操作就有較多地方須要留意。

首先，當一日的價格升穿前52週最高價，創造新高，我們就要等待一個特定的形態。

若果其後三個交易日的最高價無法高過突破日的最高價，這個突破日的最高價水平，我們稱之為Box頂。
當市況不斷發展，如果價格其後回升，突破Box頂水平，就是入市造好的觸發位。
而在突破日至入市日期間，曾經出現過的最低水平 ，我們稱之為Box底。
只要將Box頂與Box底連接，這一個四邊形就是傳說中的Darvas Box。

 

Box頂用來入市，那麼Box底是用來做甚麼呢? 就是我們入市之後的平倉目標。
如果我們買升之後，市況不如所願，直接跌落Box底水平價位，這情況下，我們要止蝕離場。

整個策略的基本準則就是這樣，乍聽不難。
不過，有三點大家須要特別留意，很重要的。

 

此 股票策略 三大要點

 

第一，破壞形態的處理。

我們用這個Darvas Box，首先須要尋找Box頂，沒有Box頂就沒有入市準則。而要形成Box頂，必須達成兩個條件：
一，價格突破前52週高位；
二，其後三日的最高價沒有高過突破日的最高價。

因此，當一日的價格突破前52週的最高水平，但之後三日的走勢是這樣的話，其形態就被破壞。我們要等待下一個形態，在這一刻我們仍未找到Box頂。

 

這一日，價格明顯創出新高，再一次突破前52週高位。我們就要看看其後三個交易日，如果之後三日的走勢又是這樣。
那麼形態又是遭破壞，我們須要再等。

當這一日最高位出現之後，其後三日的最高價終於低過其高位，達成兩個條件的話。 這一刻，我們才正式找出Box頂，正式出現入市目標。

第二點，有入市日才會出現新Box底。

Box底，即是平倉目標的形成，是突破日至入市日期間的最低價水平。當價格不斷發展，其後回升穿Box頂，發出入市訊號這一刻，我們才會知道這段期間曾經出現的最低價。

在入市這一日才會找到Box底，整個Darvas Box才會形成。因此，如果Box頂形成之後，價格走勢沒有回升，不斷下跌的話，我們就無法入市。
無法入市，自然就沒有Box底，無法形成Darvas Box。

 

所以最後一點，這個策略究竟如何止賺呢?

當我們融合以上兩點，你就知道，要用Darvas Box止賺，是須要一個更高的新Box出現，才能夠止賺離場，否則就要止蝕。
當價格創出新高，其後三個交易日最高價低過突破日高位，我們就找到Box頂，價格其後回升穿Box頂，可以正式入市買升。
入市日與突破日之間的低位，就是Box底，是平倉目標，形成了一個Darvas Box。
我們入市之後，當價格不斷上升，創出新高之後，回調三日，形成特定形態的話。市況就會有一個新Box頂。
其後價格再次升穿Box頂水平，我們就找到新一個Box底，形成一個全新的Darvas Box。

每當一個新Box出現，我們就會將舊的平倉目標移去新的Box底。這情況下，平倉目標拉高之後，就由止蝕目標變為止賺目標，當價格回跌去新的Box底水平。我們就可以正式平倉，賺這一段幅度。

 

這個著名的Darvas Box Theory是比較複雜一些，但大家只要多看幾次圖表，其實不難理解。

待會一起看實際例子會更加清晰。

 

此 股票策略 額外細則

 

當Nicolas Darvas公開這套策略之後，許多市場人士就不斷研究。當中經過許多修改，發展出不同版本。

我們剛才所講的準則，是其中一套較流行的版本。現時的Darvas Box策略已經被後人套用去其他市場，不只限於股票交易，例如外匯、期權，期貨市場都適用；
甚至策略入面的參數與Time Frame，我們都可以優化，不一定是要求價格突破前52週的高位，可以根據不同的產品捨入為前250日，150日，或者50日的高位。
亦不一定是用日K圖操作，可以用小時圖、30分K等等。

 

套用在香港期指市場

 

我們現在就以港期市場，讓大家看看實際交易例子，先用一個比較短的參數，只要價格突破前50日的高位，我們都視為達成條件。無須跟從原版，須要突破前52週高位。

這裡，日K圖，任何技術指標都不需要。

首先，尋找Darvas Box頂部特定形態，價格須要突破前50日的最高水平，但仍未夠。
其後三日的最高價亦須要低過突破日的最高價。這個位置，我們見到形態出現。
這支K的最高價是突破前50日最高價，之後的三日，最高價是低過其最高價，所以這日高位的價格就確實是Box頂水平。
只要其後價格升穿這個水平，我們可以買升。

 

在這一支K，收市價正式突破Box頂之上，可以入市造好，大約於14508點買升。
在這一刻，我們就找到Box底在哪裡，由入市日至突破日期間的最低水平，即是這個位置，就是Box底。
我們拉出一個四邊形，就是傳說中的Darvas Box。Box底的水平會是這一刻的平倉目標，價格回跌去這個位置的話, 就要止蝕。

當我們入市之後，下一個目標就是尋找一個新Box。否則，就只有止蝕，這意味要尋找下一個Box頂
其後你見到價格不斷創新高，每一個新高都突破了前50日高位。唯獨是這個位置，之後三日最高價是低過突破日的最高價。達成特定形態，是一個新Box頂。去到這一支K，當收市價正式處於Box頂之上，我們就正式找到新Box底，拉出一個四邊形，就是一個全新的Darvas Box。

 

去到這一刻，我們就會有一個新的平倉水平，由原先的Box底，拉高去到新的Box底水平，將它由止蝕準則，變為止賺準則。之後市況都無法形成新的Darvas Box，所以當價格跌穿新的Box底水平，我們可以正式平倉，大約於14945點沽出期指。一買一賣，賺這一段幅度，獲利437點，以一張大期計算，賺21850元左右。
整個Darvas Box Trading就是這樣。

 

我們再看一個例子，讓大家加深印象。

在這張日K圖入面，這個位置達成了Darvas Box特定形態。這支K突破了前50日高位，其後三日最高價都低過其最高價，這個高位水平就是Box頂，是買升的觸發位。
其後一支K的收市價正式突破Box頂，我們就可以入市，大約於22340點買升，我們入市這一刻，就會同時尋找Box底在哪裡。

入市與突破日期間最低的水平，即是這裡，就是Box底，是我們暫時的平倉水平，形成這個訊號的第一個Box。

 

入市之後，目標是要尋找下一個更高的新Box，當價格不斷上升，去到這個位置，就是下一個Darvas Box，特定形態達成，找到Box頂。
價格其後成功升穿Box頂，自然就會出現Box 底，我們拉出一個四邊形，就是一個全新的Darvas Box，意味我們將平倉準則，由止蝕拉高去到止賺水平。

 

這個例子，其實還有下一個Box。

 

這個位置，同樣達成所有條件，我們實際上是會將止賺水平再一次提高，市況其後才無法形成新Box，所以當價格跌穿最新的Box底水平，我們就可以平倉，大約於23090點買跌。整個交易獲利750點，賺37500元左右。

 

我將整個Darvas Box的買升準則全部寫在上方，讓大家容易參閱。

以上這兩個例子，其實是一些賺得不多的訊號，這個策略可以捕捉的Trend，其實可以好長，賺得更盡。只不過本文是第一次講解，先取一些較短的訊號來展示，向來有看我們Youtube頻道的人都知道，我們不會吹噓某些策略好強，某個指標好厲害之類。
有贏的訊號當然都會有輸錢的時候，加上，原版的Darvas Box Theory，並無提及跌市的時候應該怎樣做。

我們在Youtube有「下篇」會繼續講下去，並展示回測結果給大家看。，看看這套策略放在香港市場究竟能否奏效。