平均線，當然是市場上最常用指標之一。我們當然有出文章完整講解基本移動平均線，SMA這指標。未觀看的話建議先觀看 :

簡單移動平均線(SMA)究竟如何用才賺錢

 

大家在不同的分析軟件，應經常見到平均線其實有好多版本，有好多基於SMA改良而成的平均線，例如今日的主角 : EMA，Exponential Moving Average。EMA，指數平滑移動平均線可說是地位僅次於SMA的平均線。

 

究竟EMA是什麼? 和SMA分別在哪? 到底有多平有多滑?
我們於本文一次過講解。

 

EMA舒緩平均線「先天性滯後」

 

我先讓大家看一看模樣，這一條就是SMA，而另一條就是傳說中的EMA。兩條線參數這裡都是設定為50。即是兩者都是取過往50支K的收市價計算平均數。

 

 

而一般教科書式的教學都會提出一論點，平均線計算目的是要告訴我們，市場現時的平均好淡力量在哪個價位。而SMA這個基本移動平均線，其實先天性有滯後，Lagging問題。

SMA不能夠快速反映最新出現的市況力量，而EMA就是針對這個問題，所以在計算平均力量時，公式中就會刻意加大最新市況的影響力。雖然它仍然是計算一段時期的平均數，但就會著重多一些最新市況，因此好多教學都會說EMA較為貼市、反應較快，能夠舒緩到滯後問題。這個可說是標準答案。

 

如果有人考你EMA比起SMA有哪些優勢，你按照這裡回答，別人會以為你非常懂得。

我們講解指標當然不會隨便展示模樣，說說如何使用便完結，以下部份我會解構一下EMA給大家看，嘗試告訴大家它與SMA的差別。
放心，我主要是解釋個概念，我會盡力講得簡單一些。

(以下部份觀看下方Youtube影片會更清晰)

 

EMA平均線公式解構

 

大家有看我們講解SMA的Youtube影片，應知SMA取最近一段時期K線的收市價，然後將所有收市價加總，再除開計出一個平均數。
例如你用SMA 10，放在這個1分K圖，平均線最新數值就取最近這十支1分K的收市價，將十個價加總，然後將這個總數除以十，就會計到一個平均數。
而這一個平均數就是SMA最新數值，亦即是市場現時平均好淡力量水平，就是這麼簡單。

 

 

我現在舉一個極端的例子，大家就會明白為何SMA先天性是有滯後問題。假設最新一支陰陽燭出現超強好友力量，一支大陽燭出現了，SMA要計算最新數值就會向前移動，取這十支K的收市價計平均數。
不過大家現在都看到，由於過往九支K收市價在較低位置，即使最新市況出現超強造好力量，SMA都會被這九個較低收市價拉低了平均數。它不會因為最新這支大陽燭出現就大大提高數值，只會升少少。

 

 

因此，若果我們用SMA數值評估最新好淡水平，就會看不到原來超強好友力量出現了。
SMA對最新大升大跌力量是反應不來，這裡亦都解釋了為何SMA參數愈大，平均線會愈遲鈍愈平滑。因為參數設定得愈大，平均線就會被過往愈多收市價影響，最新一個收市價影響力就愈小，SMA就愈不能夠反映最新市況。

 

這個是無法解決的，計算平均數的工具是這樣的。

 

因此EMA就針對這個問題改良而成，計算平均數同時，刻意加大最新市況在公式的影響力。以下這部份，新手可能會覺得深奧。不要緊，你先觀看下去，這部份，如路蘭所說「Don’t Try to Understand it , Feel it」，你有概念就可以了。

 

EMA平均線如何提升反應力?

 

關於EMA，我們可分兩部份理解。

 

第一，EMA用加權乘數，Weighted

Multiplier方法，加大最新市況的影響力 。(我再說一次，這部份不用死記，輕鬆看便可)
而我們在EMA 設定的參數，其實是直接決定這個加權乘數是多少%，跟從這一個公式。例如，你用EMA 10，公式中的加權乘數就會是18.18%；如果你用EMA 20，公式中的加權乘數就會是9.52%，參數愈大，公式中加權乘數會愈小。這個乘數是固定的。

 

 

第二，EMA其實分三個步驟計出平均數。

第一步，它會先計算最新收市價對比以往平均價位升跌了多少幅度；
然後就將這個升跌幅度乘以剛才說的加權乘數，從而加強最新好淡力量的影響力；
最後就將這個力量加入以往的平均價位。

得出來的數值就會是最新EMA的數值。這樣聽下來，大家當然不會明白。看概念圖會易明得多。

 

 

我們同樣用EMA 10這平均線，放於一分K圖，價格與剛才的一樣，都是在低位徘徊。這一條就是過往EMA線，是市場過往的平均價位。假設最新的EMA數值是25000點，怎料市場出現了一支大陽燭，收市價到達25500點。此時EMA就實行它的三部曲。第一，它會先計算最新收市價，對比這條平均線升跌了多少幅度。這例子即上升了500點，然後它會將這500點上升力量乘以加權乘數，即乘以多少%呀?

有聽書應該知道，是18.18%。

 

我們就會計到數值是90.9。最後將這90.9上升力量，加入到舊的EMA數值之上，就會計出25090.9。這個數就是最新EMA數值。就是這麼簡單，不是想像中複雜。

 

EMA公式真的有助解決滯後?

 

你可能會問：「EMA公式這麼多步驟是否真的有用? 它是否真的協助平均線重視多了最新市況?」

 

如果你數學非常了得的話，可能會立即回答 : Yes !

但如果你和我一樣，數學只有Level 1，我就想用一個特別少少的例子解釋給大家聽。
其實技術分析不一定只用於研究交易世界，好多事物你都可以套用指標去分析。

假設你有個兒子，叫傻仔明。叫傻仔明，讀書當然不好。他過往10次考試成績是這樣 : 10分、20分、30分。全部都在低位徘徊。若果我現在想評估傻仔明的平均分數水平，我決定用SMA 10，基本移動平均線計算他的平均分，SMA就會取最近十個分數加總，再除以十，計出來的16這個數值，就是平均分，亦代表最新SMA數值是16。

 

 

誰知，你兒子突然吃了瀨尿牛丸，在最新一次考試，居然考到100分。我們技術指標SMA當然會取最新這十次成績計平均數，但大家都見到，由於SMA被過往九次低分拉得太低，即使最新一次分數大幅上升，去到100分，SMA數值都不會大大提高，只是會升少少，到25分。
雖然平均分上升了，但SMA計出的水平，是反應不來最新大幅進步、滿分表現。

 

而EMA又會如何舒緩這個問題呢?

分三步。EMA首先將最新成績對比過往平均值，即用100分成績對比過往16分的平均分。它會計到，原來傻仔明對比過往平均分上升了84分，然後它會將這84分升幅乘以加權乘數，即乘以18.18%，就會得出15.3分，最後將這15.3分進步力量加到過往平均分之上，就會得出31.3分。這31.3分就是最新EMA數值。
因此，若你用的不是SMA，而是EMA評估你兒子的平均表現，你會見到平均分其實不是25分，而是突破30，到31.3分。當然你作為家長仍然教訓他，但EMA比起SMA，就更能反映最新表現大幅上升的情況。

 

 

以上這例子，就解釋了EMA如何加大最新價格的影響力，令平均線更貼市，舒緩被過往價格影響帶來的滯後問題。
好了，如果你看了剛才公式解構部份，都不是太明白，建議多看數次。始終我們經常避開公式不看，只看即食策略就好難進步。

 

EMA平均線傳統策略

 

我這裡會輕輕介紹兩個EMA的傳統用法，我們除了可單獨使用EMA，最常見框架就是將它與SMA合併使用。

第一，使用兩種平均線的突破框架。
我們利用EMA這一條較為敏感的平均線作為短線，再利用較為滯後的SMA作為長線，以兩線發出金叉死叉買賣訊號，例如當EMA 10升穿SMA 30，我們入市買升。其後EMA 10跌穿SMA 30就平倉。

又或者當EMA 10跌穿SMA 30，我們視為死叉買跌，其後EMA 10升穿SMA 30就離場，用以取代單純使用SMA的金叉死叉策略。

 

第二，多種平均線交易框架。
先利用一條較宏觀的SMA判斷市場氣氣，再利用兩條較貼市的EMA發出買賣訊號，例如當價格處於SMA 100以上，我們就判斷市況處於利好氣氛，只交易兩線EMA的金叉訊號，放棄死叉沽出訊號。

但當價格處於SMA 100之下，我們就判斷市況處於利淡，只交易兩線EMA死叉，放棄金叉買入訊號。用三條、兩種的平均線組成買賣策略。

 

究竟EMA較好，還是SMA較好?

 

最後，我想快一些，簡答一個好多新手都會問的問題。說了那麼長，
究竟EMA較好，還是SMA較好?

我給予一個看似不負責任，實際上是真正正確的答案給大家 :
It all Depends，取決於你的策略是什麼、買賣準則是如何設置。

 

留意，不是取決於你對平均線的「用法」，而是取決於你「整套策略的準則」。
雖然EMA定義上是SMA的改良版，但實際上它並不一定比SMA優秀。

人人都會說EMA比較貼市、反應較快，但其實相反來說，EMA即比較敏感。

 

當最新一個收市價升多了，它就以為好友力量出現了﹛立即拉高多了市場的平均水平；
當最新一個收市價跌多了，它又以為淡友力量出現了，立即拉低多了市場的平均水平。

 

 

所以我們單論EMA的計算公式，就想判斷哪條平均線較好，其實只視乎我們如何演繹，你說SMA滯後，我亦可話EMA敏感。這般拿兩條線本質比較，是不會知哪條平均線較好。

如果有人跟你說「你做Day Trade，喜歡捕捉短期走勢，就用EMA吧，會較貼市、反應較快。」

 

又或者，

他說「你想用平均線篩選股票，就用SMA吧，夠宏觀，不太敏感。」

講一類看似經驗，但又無數據支持的說話。你全部都不用聽。他是不懂的。

要知道哪條平均線較好只有一個方法，以策略為本。基於你整套策略的準則，進行回測，用數據驗證，我們才能尋找到哪條平均線適合你的策略。